Ο Nasdaq έπεσε έως 5,7% και ο Dow έχασε 1.605 μονάδες μετά τις εκλογές στις ΗΠΑ

Ο Nasdaq κατρακύλησε 5,2% την Πέμπτη — έφτασε να χάνει έως 5,7% μέσα στη συνεδρίαση — και γύρισε σε έδαφος διόρθωσης, περισσότερο από 10% κάτω από το ιστορικό υψηλό της 6ης Οκτωβρίου. Ο Dow Jones έχασε 1.605 μονάδες, δηλαδή 3%, σβήνοντας ολόκληρη την άνοδο των 1.500 και πλέον μονάδων της Τετάρτης, όταν τα αποτελέσματα των ενδιάμεσων εκλογών είχαν πυροδοτήσει πανηγυρικό ράλι. Ο S&P 500 υποχώρησε 3,9%, οδεύοντας προς τη χειρότερη ημέρα του από τον Απρίλιο του 2025, ενώ ο Russell 2000 των μικρών κεφαλαιοποιήσεων έχασε 4,6% και μπήκε κι αυτός σε διόρθωση.

Το γιατί είναι καθαρά πολιτικό. Η αγορά στοιχηματίζει ότι η επικράτηση των Δημοκρατικών σε Βουλή και Γερουσία — και μαζί οι νίκες σε πολιτείες που λειτουργούν ως κόμβοι κέντρων δεδομένων — θα φρενάρει τον πυρετό του χτισίματος data centers. Κι αυτός ο πυρετός είναι το καύσιμο του τεχνολογικού ράλι των τελευταίων τριών ετών.

Το Τέξας, τα data centers και το «όχι» που κέρδισε

Στο επίκεντρο βρέθηκε το Τέξας, όπου Google, Meta, Oracle και OpenAI έχουν ρίξει τεράστια κεφάλαια σε κέντρα δεδομένων. Η εκλεγμένη κυβερνήτρια Τζίνα Χινοχόσα κατέβηκε στις εκλογές με δέσμευση για προσωρινή παύση νέων data centers και κατάργηση φορολογικών κινήτρων για όσους χτίζουν. Παράλληλα, ο γερουσιαστής Μπέρνι Σάντερς ζητά εθνικό μορατόριουμ: «Οι Αμερικανοί δεν θέλουν τους ολιγάρχες της Big Tech να καταστρέφουν το περιβάλλον, να εξαφανίζουν θέσεις εργασίας και να απειλούν το μέλλον της ανθρωπότητας», έγραψε στο X.

Η πτώση χτύπησε πρώτα τα τσιπ. Ο δείκτης ημιαγωγών SOXX έχασε περίπου 11%, στη χειρότερη ημέρα του από τον Μάρτιο του 2020, με όλα του τα μέλη να υποχωρούν πάνω από 6%. Broadcom, Nvidia και Oracle βρέθηκαν στο κόκκινο, η Qualcomm έχασε 11% παρότι τα κέρδη της ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις, εξαιτίας ζοφερών προβλέψεων για το επόμενο διάστημα. Astera Labs και MACOM Technology Solutions υποχώρησαν 17% και 18% αντίστοιχα, AMD και Micron 15% έκαστη, η Arm 12%. Στον ίδιο κατήφορο οι εταιρείες «neocloud» που νοικιάζουν υπολογιστική ισχύ: CoreWeave, Nebius και Iren κατέγραψαν διψήφιες απώλειες, ενώ Tesla και SpaceX έχασαν 11% και 9%.

Ο πανικός δεν έμεινε στην τεχνολογία. Η Caterpillar έχασε 5%, JPMorgan και Boeing 4%, η Nike 3%. Ο δείκτης μεταβλητότητας VIX, το «βαρόμετρο του φόβου» της Wall Street, σκαρφάλωσε ενδοσυνεδριακά στις 28,09 μονάδες, το υψηλότερο επίπεδο από τις 31 Μαρτίου.

Ο αέρας από τη φούσκα και το στοίχημα της Fed

Η βουτιά αλλάζει και τις προσδοκίες για τα επιτόκια. Σύμφωνα με τα στοιχεία του εργαλείου FedWatch της CME, η πιθανότητα αύξησης κατά 25 μονάδες βάσης από το σημερινό εύρος 3,75%-4,00% στη συνεδρίαση της 9ης Δεκεμβρίου έπεσε στο 70,1%, από 82,7% την Τετάρτη.

Ο Τιμ Χόλαντ της Orion εξηγεί τη λογική των επενδυτών: «Απομακρύνονται μέχρι να καταλάβουν καλύτερα τι σημαίνουν οι εκλογές για τον κύκλο επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη, που είναι η μεγαλύτερη οικονομική ανάσα των τελευταίων τριών ετών». Ο Κιθ Λέρνερ της Truist Wealth βλέπει διάχυση: «Σε αντίθεση με χθες, το sell-off στην τεχνολογία έχει πλέον τέτοιο μέγεθος που τροφοδοτεί την υπόλοιπη αγορά. Το λάστιχο τεντώνει ολοένα και περισσότερο».

Υπάρχει όμως και η ανάποδη ανάγνωση. Ο Εντ Γιαρντένι της Yardeni Research θεωρεί ότι η επιβράδυνση μπορεί να είναι υγιής: «Θέλουμε επιβράδυνση στο χτίσιμο της τεχνητής νοημοσύνης. Ήταν υπερβολικά πυρετώδες και κερδοσκοπικό. Καλύτερα να αφήσουμε τον αέρα να βγει από τη φούσκα παρά να σκάσει». Ο Λέρνερ προσθέτει ότι «η σχέση ρίσκου-απόδοσης βελτιώνεται για τους μακροπρόθεσμους επενδυτές».

Το ερώτημα που μένει αναπάντητο δεν είναι χρηματιστηριακό. Εδώ και χρόνια οι πολιτείες έδιναν φοροαπαλλαγές και νερό και ρεύμα σε όποιον έχτιζε data center, χωρίς κανείς να υπολογίσει το πραγματικό κόστος για τα δίκτυα και τις τοπικές κοινωνίες. Τώρα που οι ψηφοφόροι λένε «φτάνει», η αγορά ανακαλύπτει ξαφνικά τον κίνδυνο. Το ζητούμενο δεν είναι να σωθεί το ράλι, αλλά να υπάρξουν κανόνες που θα ισχύουν πριν την επόμενη υπερκατασκευή — όχι αφού έχει ήδη γίνει.